特朗普真的服软了？ 就在2025年11月，这位以“关税之王”自居的美国总统，竟按时签署行政令，兑现了中美会晤中的承诺，带头降低了对华关税。 许多人都在问：这场持续半年的贸易战，难道就以美国的让步收场了？

表面上看，特朗普政府确实行动迅速。 白宫公布的行政令明确将针对中国商品的“芬太尼关税”从20%降至10%，并将在11月10日正式生效。 同时，那份备受关注的24%“对等关税”也被宣布暂缓一年，直至2026年11月10日。 这一系列动作，与2025年5月日内瓦会谈和10月釜山会晤后达成的共识高度一致。

但如果我们仔细听听特朗普声明中的措辞，就会发现事情没那么简单。 他特别强调，美国政府将“持续监督”中国履行协议的情况，并明确警告“若中方未能履行承诺，美方将视情况修改此命令”。

美国财长贝森特也在不同场合发出类似威胁，称若中国重启稀土出口管制，美国已准备好重新上调关税。 这种“ conditional compliance”（有条件的履行）策略，无疑是给所谓的“休战”埋下了伏笔。

回顾2025年4月，特朗普政府还在一味强调关税是“最美好的词汇”，试图通过“对等关税”为美国政府带来巨额收入，并推动制造业回流。 然而现实情况是，美国的贸易逆差并未缩小，反而从2016年的7600亿美元扩大至2024年的1.21万亿美元。

高关税政策带来的成本大部分由美国消费者承担，推高了国内通胀水平。 牛津经济研究院的估算显示，若对所有小额包裹逐一清关征税，美国需要新增数十亿美元预算来扩建系统和增加人手。 这些经济压力，恐怕是特朗普不得不回到谈判桌的重要原因。

中方对于这次关税调整的回应，体现了对等原则。 中国国务院关税税则委员会也发布公告，自2025年11月10日13时01分起，停止实施对原产于美国的部分进口商品加征关税的措施。

这被外界视为“你停我停”的理性应对。 值得注意的是，在会谈期间，中方有大型国企购买了约18万吨美国大豆。 这一举措既回应了美方关切，也基于中国自身的市场需求。

市场对中美关税调整的反应是迅速而积极的。 在5月日内瓦会谈消息传出后，欧洲斯托克600指数上涨了1%，德国DAX指数创下一年来新高。 香港恒生指数上涨近3%。

美国股指在当地时间5月12日开盘后也出现飙升，道琼斯指数上涨2.4%，标普500指数上涨2.7%，纳斯达克指数涨幅达到3.8%。 这些数据表明，投资者对中美关系缓和抱有期待。

然而，在农产品贸易等领域的合作也反映出美方的迫切需求。 要知道，在2025年9月，中国从美国进口的大豆数量一度为零，转而从巴西、阿根廷进口，这让美国豆农面临数十亿美元的损失。 特朗普在会晤后特别提到中国将购买“大量大豆和其他农产品”，这显然是对其重要支持基础——美国农民群体的一个交代。

观察人士指出，中美虽然在关税问题上达成了阶段性共识，但在科技管制等关键领域，博弈仍在继续。 美方同意暂停实施其9月29日公布的出口管制“50%穿透性规则”一年，同时暂停对华海事、物流和造船业的301调查措施。 作为回应，中方也相应暂停了相关反制措施。 但这种暂停具有明确的时效性，仅为一年。

从数据上看，2025年前三季度，中国对美出口额为3172亿美元，同比下降16.9%，占中国出口总值的比重从2020年的18.2%降至11.4%。 与此同时，中国对东盟、欧盟的出口分别增长22.3%和8.2%，跨境电商出口增速达36.7%。 中国贸易多元化格局正在形成，这或许也是中方能够从容应对的底气所在。

在稀土等关键战略资源领域，中国占据着全球供应链的绝对主导地位。 美国地质调查局数据显示，美国对中国镝、铽等重稀土的依赖度超过70%。

特朗普政府虽然宣称要在“一年或一年半内”摆脱对中国稀土的依赖，并启动与日本、英国、澳大利亚等盟友共同建立稀土供应链的“紧急行动计划”，但外界分析普遍认为，即使是最理想的情况，美国最起码也需要5年以上才能实现这一目标。

这场关税“休战”对普通美国民众的影响直接体现在价格上。 例如，在中国生产的“MAGA”小红帽，价格就从50美元一路涨至122.5美元。 华盛顿智库卡托研究所的研究员克拉克·帕卡德指出，高关税政策表面上是“对中国强硬”，实际上是在给美国消费者涨税，可能令企业和消费者每年合计损失高达470亿美元。

从釜山会晤的外交细节中，或许能窥见美方态度的一些变化。 媒体报道称，特朗普提前站在中美两国国旗前等候，待中方走近时主动伸出右手。

会谈结束后，特朗普不仅与中方并肩走出会场，还特意凑近耳语，随后做出“请”的手势礼让对方先行。 这些细微举动，与特朗普以往示人的强势姿态有所不同。